FX168讯 早在欧洲央行一年之前实施负利率后，行长德拉基(Mario Draghi)曾经“拍着胸脯”强调利率已经触底，但如今欧元区货币市场却认为央行再次降息的可能性不小。事实上，随着美联储逐步开始收紧货币政策，欧洲银行间拆款利率偏低进一步凸显了欧美货币政策这样的一种分歧。
FX168讯 早在欧洲央行一年之前实施负利率后，行长德拉基(Mario Draghi)曾经“拍着胸脯”强调利率已经触底，但如今欧元区货币市场却认为央行再次降息的可能性不小。事实上，随着美联储逐步开始收紧货币政策，欧洲银行间拆款利率偏低进一步凸显了欧美货币政策这样的一种分歧。
据分析师预计，尽管目前市场认为欧洲央行再次降息的机率只有约为20%，但也显示出市场对于德拉基政策指引的异常不信任。
这种新的市场看法倾向，是基于尽管欧洲央行启动1万亿欧元的购债以向经济注入资金，但通胀前景仍疲弱。
而且，在欧洲央行上次会议上，德拉基显示出不排除扩大量化宽松计划(QE)。副行长康斯坦西奥也在近期接受采访时透露，欧洲央行仍有增加资产购买的空间。但没有任何决策官员暗示过会有新的利率调整。
货币市场认为，在削弱欧元币值方面，欧洲央行将存款利率从当前负20基点的水准下调，可能比扩大QE更加有效。欧元最近数月再次上涨，使通胀率维持在零左右。
巴克莱银行(Barclays)首席欧洲分析师Antonio Garcia Pascual表示，“欧洲央行有可能下调存款利率，但更可能的情景是欧洲央行只扩大购债规模。”
Pascual指出，“下调存款利率可能在欧元升值的背景下发生，欧洲央行不乐见欧元升值，因这不利于通胀、出口和欧元区复苏。”
尽管影响欧元走势的因素非常复杂，超出了欧洲央行货币工具的能力范围。但图表显示欧洲央行2014年6月将隔夜存款利率降至负值后，欧元兑美元在随后三个月贬值了5%。
去年9月欧洲央行曾再度降息，会后德拉基强调，利率已经“处于下限，不再存在技术调整的可能”。这导致欧元在随后三个月内进一步下跌5%。相较之下，比起六个月前启动量化宽松时的水准，欧元目前升值了8%。
另一方面，目前对欧洲央行调降存款利率的预期主要反映在欧元无担保之加权平均隔夜利率(Eonia)远期走势。
数据显示，一个月期Eonia利率的六个月至一年远期水准低于负18基点，欧洲央行目前的存款利率为负20基点。Eonia即期利率与存款利率之差从未有过如此之低。过去两年的利差平均为8个基点，偶尔曾缩窄至4-5个基点。
摩根士丹利欧洲利率策略师Alexander Wojt认为，一开始的利差为5个基点，暗示对六个月后欧洲央行存款利率的预估约为22个基点；等于有20%的机率再降10个基点。
不过Wojt认为，这样的看法过于激进，建议投资者反向押注。实际上，多数人仍坚定认为利率将维持不变。