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俄罗斯央行或将重启降息


  俄罗斯总统普京最近表示,如果俄罗斯经济尚未度过最糟糕时段的话,那现在也已触及经济危机的底部,该国经济局势正趋稳定。他说,面对经济困难,俄罗斯央行以及“展现了高度的责任感和连贯性”,这意味着有理由相信俄罗斯是一个好的投资目的地。“俄罗斯将在未来数年内重新复苏。”普京表示,决策者将采取各种措施确保宏观经济稳定以及实施必需的经济结构改革。

  在国际油价暴跌以及欧美经济制裁的双重夹击之下,俄罗斯经济持续走软。据悉,俄罗斯9月GDP按年率计算下滑3.8%。根据初步数据,俄国第三季度GDP按年率计算下滑4.3%。在全球市场大幅振荡的第三季度,俄货币卢布也未能逃过一劫,与其他新兴货币一样大幅下跌。数据显示,第三季度卢布对美元汇率暴跌15%。面对卢布大幅下挫以及由此带来的通胀压力攀升,俄决策者采取“组合拳”积极应对。这其中就包括俄央行在9月议息会议上暂停降息,这是今年以来俄央行在步入降息通道以来首次按兵不动。

  然而,近一段时间以来,得益于美联储延迟加息、市场风险偏好情绪提升,卢布再度“掉头”上行。数据显示,自从俄央行9月按兵不动以来,卢布对美元汇率已经上扬9%。然而,彭博数据仍旧显示,在过去12个月中,卢布对美元汇率的降幅仍旧高达35%,成为24个新兴市场货币中仅好于巴西雷亚尔的跌幅第二大的货币。分析人士表示,第三季度中新一轮的卢布暴跌曾经迫使俄央行暂停降息步伐,当时市场甚至预计俄央行或将被迫升息。但目前来看,卢布汇率相对回弹,已经给予俄央行再行货币宽松的空间。

  此外,最新数据显示,该国消费者支出存在较大压力,需要俄央行进一步货币宽松来刺激国内需求。10月19日俄官方数据显示,9月零售数据暴跌10.4%,为1999年8月以来的16年间最大降幅;而9月工资与通胀比也连续第11个月下滑,居民可支配收入缩水4.3%。此外,9月俄实际工资同比下滑9.7%,大于8月9%的下滑幅度。9月俄固定资本投资下滑5.6%,连续第21个月处于下滑区间,创下至少是1995年以来该数据最长下滑周期。不过,9月失业率意外从前一个月的5.3%下滑至5.2%,低于市场预计的5.4%。

  “俄罗斯消费者支出存在持续疲弱的势头,这意味着国内需求方面仍将承压。”荷兰合作银行外汇策略师皮尔特表示。作为全球最大的能源出口国,俄经济受到油价走低和国际制裁的双重束缚。标准普尔上周预计,俄罗斯可能会出现更深度的经济衰退,因为该国私人消费将在明年持续低迷。

  面对经济数据表现不佳,普京表示,在力促经济复苏方面,基础设施建设应当成为首要问题,而俄市场也需要更进一步自由化。同时,俄罗斯打算取消铁路、电子等行业的国企专营权。另外俄罗斯并没有计划限制资本流动,而且在第三季度,俄存在资本流入的现象。

  “我们现在预计俄私人消费疲弱将延长至2016年。在改善的公司利润以及去杠杆化的作用之下,资本支出仅仅会在明年出现名义上的增长。”标准普尔高级经济学家塔蒂阿娜10月15日表示。标准普尔公司认为,俄罗斯经济将在今年出现3.6%的下滑,并在2016年出现0.3%的增长。荷兰国际集团驻莫斯科首席俄罗斯经济学家德米特里表示,对于俄经济在6月触底之后逐步复苏的观点,他们保持谨慎态度。即便经济复苏可能真正已经产生,这种复苏也将是非常虚弱和脆弱的。但是,公开的数据并非意味着俄央行紧急性的降息已经迫近;事实上,对于俄央行降息的举措,各界仍旧存在争议。不过,利率期货合约显示,交易商认为俄罗斯央行在未来3个月内降息的几率达到40%,创7月以来最高。

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